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第四，监管方式、监管理念和我们经营机构自身的经营理念、经营战略之间的关系。简言之，不能用监管来代替经营决策。还以香港为例，比如银行从稳健的角度考虑，资产负债表要少反映一些利润，金管局只关心这么做是什么原因？因为资产质量变差还是仅仅是商业行为。如果说是出于商业目的，比如为既有的资产多提一些拨备，金管局不会干涉，它专注的是银行的经营安全。这类问题，税收部门会来管，因为税收部门要多收税。有什么样的监管就会形成什么样的市场，有什么样的问责制度，就会形成什么样的问责文化。我们现在的银行监管规定，如果支行出了一个案件，除了向上级报告，还要向当地的监管机构报告。但是同时又规定，出了案件，尤其重大案件要上追三级，目的在于加强管理，更加严格。这种情况下，其实银行的理性选择就是不上报，因为一旦上报要连续追责，无穷无尽，所以选择内部处理就行了。但是内部处理实际进一步鼓励了违法行为，而且形成一个负示范效应，大家都会跟着如此做。监管不能不严，但是怎么严是一个技术问题。

保利集团参与混改的消息也曾让投资者振奋。2019年7月3日，云南城投公告称，云南城投集团拟进行混合所有制改革，云南省政府与中国保利集团有限公司签署战略合作协议，保利集团参与混改。2019年10月，保利集团副总工程师、协同发展部部长卫飚被任命为云南城投集团党委书记、董事长，并于一个月后成为集团法人代表。

如果房价跌到一定水平，外资也进入到中国楼市来炒底，那么，外资就会对房价的运行产生重要影响，使房价再度回到上涨通道。同时，对人民币汇率也带来积极作用，使人民币汇率上涨。也许有人会说，人民币汇率主要与人民币发行规模有关，而与房价变动没有多大关系。问题就出在这里，从2008年到现在，人民币发行规模是非常大的，100多万亿的货币，按理，应当对汇率产生很大影响。但是，实际结果并没有想象的那么严重。纵然汇率曾一度逼近7，但终究没有破7。而按照实际发行的人民币，7是很难顶住的。为什么没有呢？原因就在于，房地产投资吸收了相当一部分新增货币，使新增货币对汇率的影响大幅减弱。自然，房价的变动、尤其是持续稳定的变动，还是会对人民币汇率产生一定影响的。

桥水另一位首席投资官Greg Jensen也在6月份的一篇市场观察报告中表示，美国经济正走向扩张周期的尾声，2019注定是危险的一年，因此他们几乎看空一切金融资产。在这样的大背景下，外资私募近来却是颇为看好中国市场，积极在华发行私募基金。桥水自然也不甘人后。

对投资者特别是个人投资者而言，公募REITs提供了一种以很小金额参与优质实体资产投资的新渠道。且美国经验表明，公募REITs与股票、债券、商品等其他金融投资产品的相关性较低，长期收益率较稳定，对于进一步改善投资组合具有积极意义。对基金公司而言，公募REITs同现有的公募基金产品存在较大差别，是一个全新的业务领域，挑战巨大，机遇同样巨大。有统计显示，中国存量基础设施存量规模超过100万亿元，若仅将其中1%进行资产证券化，就可撑起一个万亿规模的基础设施REITs市场。能否在这个领域获得先发优势，可能改变公募基金在资管行业的江湖地位。

富瑞将中芯国际2018年纯利预测升至6560万美元，2019年则微降至1.114亿美元。截至8月10日，中芯国际（00981）跌2.64%，报9.6港元。责任编辑：李双双但是在此提醒各位的是，美元指数仍运行在96关口上方。昨日金价也只是收复了日内超额跌幅，总体下行趋势并味就此扭转，要收复1184美元附近或才可苟延残喘。大家要明白反弹和反转的区别，仅一字之差，但是意义有很大的不同。而且目前市场上贸易问题前景不确定性犹存，此外，市场还担心美联储主席鲍威尔在下周全球央行年会首秀上“放鹰”。